Les investisseurs étrangers scrutent les marchés financiers chinois alors que les opportunités s'élargissent et se diversifient
1 er decembre 2024
Les investisseurs mondiaux à Shanghai recherchent tranquillement des trésors sur les marchés financiers sous-évalués de la Chine, en commençant par les obligations à rendement élevé l'année dernière et, plus récemment, en tournant leur attention vers les actions.
Entretien : En novembre, la PDG de Citigroup, Jane Fraser, faisait partie des récents visiteurs à Pékin, Shanghai, Hong Kong et d'autres villes chinoises pour une série de réunions de haut niveau.
Elle a déclaré que la banque d'investissement et société de services financiers basée aux États-Unis est optimiste quant à l'économie chinoise et aux perspectives de ses marchés financiers.
Le groupe, a-t-elle ajouté, « renforcera sa participation au marché pour aider à promouvoir les liens économiques et commerciaux entre les États-Unis et la Chine, tout en préservant le développement sain de l'économie mondiale ».
D'autres institutions financières, telles que l'Abu Dhabi Investment Authority et quelques fonds de dotation d'universités américaines de premier plan, expriment des points de vue similaires, selon Qian Jun, doyen exécutif de la Fudan International School of Finance (FISF).
Il a déclaré au Shanghai Daily : « Les marchés de capitaux chinois n'ont pas été aussi actifs au début de l'année, pour diverses raisons. Mais cela est clairement en train de changer après une série de politiques gouvernementales destinées à inverser le ralentissement économique, y compris les mesures de relance monétaire de la banque centrale dévoilées le 24 septembre ».
« De nombreux investisseurs étrangers, lors de récentes visites, m'ont dit que leur portefeuille en Asie, et en particulier en Chine, était sous-pondéré », a-t-il déclaré.
L'indice composite de référence de Shanghai est en hausse de 0,93 % à 3 326,46 points le 29 novembre,
après une tendance à la hausse après une série de politiques gouvernementales destinées à inverser le ralentissement économique
y compris les mesures de relance monétaire de la banque centrale dévoilées le 24 septembre.
Ces investisseurs, a-t-il noté, ont exprimé des inquiétudes quant à ce qu'ils considèrent comme des risques croissants sur le marché boursier américain, citant l'effet « monopolisant » des soi-disant « Sept Magnifiques » - un groupe de grandes et influentes valeurs de l'information et de la technologie qui comprend Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia et Tesla.
Certains investisseurs qui considèrent ces poids lourds du marché comme surévalués et un point de basculement potentiel pour une baisse du marché cherchent ailleurs des rendements plus sûrs et prometteurs, en particulier dans l'Asie à croissance rapide.
"Je ne serai pas surpris si les avoirs étrangers en actifs libellés en RMB revenaient à leur récent sommet d'environ 4,5 % des marchés boursiers nationaux d'ici l'année prochaine, et atteignaient également de nouveaux sommets sur le marché obligataire", a ajouté Qian.
Ce que les investisseurs mondiaux recherchent à Shanghai, c'est l'assurance que la ville est toujours déterminée à rester le centre financier international de la Chine, avec des politiques stables, transparentes et prévisibles pour ouvrir davantage l'accès au marché.
Qian Jun, doyen exécutif de la Fudan International School of Finance, a récemment rencontré de nombreuses institutions étrangères qui affirment que leur portefeuille chinois est sous-pondéré.
Qian, titulaire d'un doctorat en économie financière de l'Université de Pennsylvanie, a dirigé une équipe de chercheurs du FISF et vient de terminer une étude préliminaire du secteur financier pour le 15e plan quinquennal du gouvernement municipal (2026-30). Il s'est notamment concentré sur les politiques visant à renforcer le rôle de la ville en tant que centre financier international.
"Shanghai n'est pas seulement un centre financier international aujourd'hui, mais elle est également en passe de devenir le centre mondial des actifs financiers libellés en RMB", a déclaré Qian.
"Cela signifie que la ville continuera à offrir davantage de variétés de produits financiers et à faciliter l'investissement des investisseurs internationaux qualifiés. Tout cela se produit en ce moment même".
Il a ajouté : "Il s'agit et restera un marché en croissance rapide et attractif à l'échelle mondiale. Ce dont les investisseurs doivent se soucier, ce n'est pas de l'orientation politique, mais de la concurrence des homologues locaux afin d'obtenir un "alpha" (rendement excédentaire) de leurs investissements".
Dans une interview exclusive, le Shanghai Daily (SD) a sollicité l'avis de Qian pour obtenir plus d'informations et de futures opportunités d'investissement.
Les sièges sociaux des institutions financières étrangères continuent d'être une scène familière dans la ville de Shanghai.
SD : Les investisseurs étrangers se plaignent souvent que le système financier chinois ne s'ouvre pas assez vite pour eux. Quel est votre avis à ce sujet ?
Qian : Tout d’abord, je sais qu’il est bien plus facile pour une banque américaine ou européenne d’ouvrir une succursale à Shanghai que pour une banque chinoise d’en ouvrir une à New York ou à Londres.
Il est vrai que l’ouverture du système financier chinois est en retard par rapport à son secteur commercial, leader mondial. Je dirais que c’est pour de bonnes raisons.
Avant la crise financière asiatique de 1997, le consensus, partagé par le Fonds monétaire international (FMI), était que les marchés émergents souhaitant développer leur secteur financier devaient d’abord ouvrir leurs comptes de capitaux.
La crise financière a changé la donne car elle s’est caractérisée par d’importantes entrées de capitaux (avant la crise) et d’importantes sorties ultérieures (pendant la crise), sans aucune restriction.
Ces flux de capitaux importants ont posé des risques, même pour les marchés développés comme la Corée du Sud, dont les entreprises avaient des taux d’endettement en dollars très élevés avant la crise.
Aujourd’hui, le FMI recommande régulièrement qu’un certain degré de contrôle et de gestion des capitaux soit une politique judicieuse pour les marchés émergents. C'est aujourd'hui l'opinion dominante.
La Chine, le plus grand marché émergent du monde, a été et sera prudente quant à l'ouverture de son compte de capital à mesure que son système financier continue de se développer.
Cela dit, la Chine a fait beaucoup d'efforts pour ouvrir le système financier aux capitaux et aux investisseurs internationaux au cours des 20 dernières années, en particulier au cours des cinq à dix dernières années.
Et la manière dont elle le fait est vraiment plutôt innovante, avec la « sagesse chinoise ».
SD : Quel genre d'innovations ? L'ouverture va-t-elle se poursuivre ?
Qian : Si vous pensez aux investissements des institutions internationales sur les marchés financiers chinois et aux capitaux nationaux qui sortent, la meilleure façon de les caractériser est par des canaux bidirectionnels.
Un exemple de ce type est le Shanghai-Hong Kong Stock Connect, qui a débuté en 2014 et fonctionne très bien. Cette initiative reflète un processus d'ouverture progressif et régulier. Au début, il y avait des limites mensuelles et d'autres réglementations, et petit à petit, les règles ont été assouplies.
Les capitaux en direction du sud (de Shanghai à Hong Kong) et du nord sont conservés dans des pools aux bourses de Hong Kong et de Shanghai, et l'argent ne quitte jamais ces pools, éliminant ainsi essentiellement les risques causés par des capitaux soudains, importants et incontrôlés, comme cela s'est produit pendant la crise financière asiatique de 1997-1998.
Le volume quotidien moyen des transactions du Shanghai-Hong Kong Stock Connect et du Shenzhen-Hong Kong Stock Connect qui a suivi a été multiplié par près de 23 au cours des 10 dernières années, passant d'environ 6 milliards de yuans (828 millions de dollars américains) en 2014 à 136 milliards de yuans en octobre 2024, ce qui représente environ 8 % du volume total des transactions sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen.
Prenons comme autre exemple le système d'introduction en bourse basé sur l'enregistrement pour les entreprises nationales. Il ne s'agissait pas non plus d'un processus en une seule étape, et pendant un certain temps, les acteurs du marché ont craint qu'il ne soit retiré de la table.
Aujourd'hui, plus de 1 000 entreprises sont cotées via ce système de type Nasdaq, lancé pour la première fois en 2019 avec l'ouverture du marché STAR (Science & Technology Innovation Board) à la Bourse de Shanghai (SSE). Et la plupart de ces entreprises montrent de très bonnes perspectives de croissance future et sont attrayantes pour les investisseurs étrangers.
Oui, le gouvernement ouvre davantage le système financier, c'est certain.
Le 2 décembre, de nouvelles mises à jour des Mesures administratives pour les investissements stratégiques dans les sociétés cotées par des investisseurs étrangers (外国投资者对上市公司战略投资管理办法) entreront en vigueur, abaissant considérablement les seuils et assouplissant les exigences pour les investissements stratégiques étrangers.
Ce n'est qu'un des nombreux assouplissements en cours actuellement dans le but de faciliter les investissements étrangers dans le système financier chinois.
SD : Alors pourquoi certains investisseurs étrangers ont-ils le sentiment que la Chine stagne ?
Qian : Pour diverses raisons : le ralentissement économique mondial, les ajustements politiques et la confiance des investisseurs, entre autres facteurs.
Le marché intérieur des actions A n'a pas été actif en termes de négociation d'actions, d'investissement en actions ou d'introduction en bourse en général. Par conséquent, il n'y a pas non plus beaucoup d'activité pour les investisseurs étrangers.
Mais il n'a jamais été le cas que les investisseurs étrangers n'aient pas été autorisés ou n'aient pas voulu participer à l'un des aspects susmentionnés des marchés.
Il est également vrai que pour certains investisseurs étrangers ainsi que pour les fabricants, il est plus difficile de réaliser des bénéfices ici en raison d'un certain nombre de facteurs, notamment des homologues nationaux beaucoup plus compétitifs, par rapport à il y a 10 ans.
Cela dit, les investisseurs étrangers reviennent dans le système financier chinois et augmentent rapidement leur exposition aux actifs chinois de leurs portefeuilles. SSE vient de conclure la 6e Conférence mondiale des investisseurs, qui a été très réussie. Plus de 160 institutions, dont tous les grands noms du secteur, y ont participé et beaucoup ont exprimé leur optimisme à long terme pour le marché chinois.
Les institutions financières étrangères adoptent les dernières politiques de levée des restrictions dans divers secteurs financiers. Cette année, HSBC, Standard Chartered et Crédit Agricole ont rejoint Deutsche Bank et BNP Paribas en tant que banques étrangères autorisées à être les principaux souscripteurs d'émissions de dette par des emprunteurs nationaux et étrangers. De nombreuses autres ont soumis des demandes et sont en cours d'examen.
Cela vaut également pour les sociétés de gestion de patrimoine, les fonds spéculatifs et les compagnies d'assurance, entre autres. Toutes ces institutions étrangères créent de nouvelles entreprises à Shanghai à mesure que les règles sont assouplies dans des domaines tels que la limite de participation étrangère au capital et que de nouvelles opportunités apparaissent.
SD : Quels sont les avantages de Shanghai par rapport aux autres centres financiers internationaux ?
Qian : En tant que centre financier mondial, Shanghai est connecté et soutenu par l'ensemble de l'économie chinoise, notamment par une production de haute qualité, des chaînes d'approvisionnement efficaces et complètes et par la concentration de startups technologiques, en particulier dans la région adjacente du delta du fleuve Yangtze.
Les dépenses de consommation sont également motivées par le désir d'améliorer la qualité de vie des Chinois, en particulier de la classe moyenne chinoise, qui représente une population de plus de 300 millions (et même de 600 millions), soit plus que la population totale des États-Unis.
Cela continuera de stimuler l'économie réelle, ce qui profitera à son tour à la majorité des entreprises cotées à la SSE.
Par ailleurs, ceux qui recherchent des investissements primaires dans les « licornes » apprécieront également Shanghai comme point d'accès à un grand nombre de startups chinoises.
Shanghai ne se contente pas de développer la ville en tant que centre financier international, mais plutôt en tant que cinq centres : un centre économique international, un centre commercial international, un centre maritime international et un centre scientifique et technologique international.
SD : Vous avez dit que Shanghai est en passe de devenir le centre mondial des actifs libellés en yuans. À quoi doivent s'attendre les investisseurs ?
Qian : Beaucoup de choses. Tout d'abord, de nouveaux assouplissements sont sûrement en cours, en particulier dans la nouvelle zone de Lingang, qui fonctionne essentiellement sur un système de « liste blanche ». En mai, la ville a publié une liste de « données générales » pour les entreprises, dont Tesla, dans la zone de libre-échange qui s'y trouve, afin qu'elles puissent effectuer des transferts de données à l'étranger sans évaluation de sécurité. C'est également le cas pour les institutions financières.
À l'avenir, Shanghai vise à développer un pool de capitaux RMB-monnaie étrangère afin de simplifier l'allocation et l'ajustement des réserves des investisseurs en RMB et en devises étrangères. Il est prévu d'accroître l'utilisation du renminbi offshore. Shanghai a d'importants projets pour faciliter l'émission d'obligations en RMB et en devises étrangères par les institutions financières et les fabricants qualifiés dans la zone de libre-échange.
La ville est également prête à offrir davantage d'actifs parmi lesquels les investisseurs pourront choisir. L'une des performances les plus améliorées des actifs libellés en RMB réside dans les matières premières, créant ainsi des références à Shanghai.
Récemment, les prix des contrats à terme de novembre pour livraison de pétrole brut à la Bourse internationale de l'énergie de Shanghai (affiliée à la Bourse des contrats à terme de Shanghai) ont grimpé en flèche. Les premiers contrats à terme sur le pétrole brut libellés en RMB ont été lancés à la bourse en mars 2018, établissant le prix de Shanghai comme une référence internationale destinée à concurrencer le West Texas Intermediate américain et le Brent de Londres.
La bourse est passée de la position de zéro à la troisième place mondiale en termes de volumes d'échanges au cours des cinq dernières années, et elle est prête à améliorer son jeu en lançant davantage de produits libellés en RMB, notamment des contrats à terme sur le gaz naturel liquéfié.
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Les investisseurs mondiaux à Shanghai recherchent tranquillement des trésors sur les marchés financiers sous-évalués de la Chine, en commençant par les obligations à rendement élevé l'année dernière et, plus récemment, en tournant leur attention vers les actions.
Entretien : En novembre, la PDG de Citigroup, Jane Fraser, faisait partie des récents visiteurs à Pékin, Shanghai, Hong Kong et d'autres villes chinoises pour une série de réunions de haut niveau.
Elle a déclaré que la banque d'investissement et société de services financiers basée aux États-Unis est optimiste quant à l'économie chinoise et aux perspectives de ses marchés financiers.
Le groupe, a-t-elle ajouté, « renforcera sa participation au marché pour aider à promouvoir les liens économiques et commerciaux entre les États-Unis et la Chine, tout en préservant le développement sain de l'économie mondiale ».
D'autres institutions financières, telles que l'Abu Dhabi Investment Authority et quelques fonds de dotation d'universités américaines de premier plan, expriment des points de vue similaires, selon Qian Jun, doyen exécutif de la Fudan International School of Finance (FISF).
Il a déclaré au Shanghai Daily : « Les marchés de capitaux chinois n'ont pas été aussi actifs au début de l'année, pour diverses raisons. Mais cela est clairement en train de changer après une série de politiques gouvernementales destinées à inverser le ralentissement économique, y compris les mesures de relance monétaire de la banque centrale dévoilées le 24 septembre ».
« De nombreux investisseurs étrangers, lors de récentes visites, m'ont dit que leur portefeuille en Asie, et en particulier en Chine, était sous-pondéré », a-t-il déclaré.
L'indice composite de référence de Shanghai est en hausse de 0,93 % à 3 326,46 points le 29 novembre,
après une tendance à la hausse après une série de politiques gouvernementales destinées à inverser le ralentissement économique
y compris les mesures de relance monétaire de la banque centrale dévoilées le 24 septembre.
Ces investisseurs, a-t-il noté, ont exprimé des inquiétudes quant à ce qu'ils considèrent comme des risques croissants sur le marché boursier américain, citant l'effet « monopolisant » des soi-disant « Sept Magnifiques » - un groupe de grandes et influentes valeurs de l'information et de la technologie qui comprend Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia et Tesla.
Certains investisseurs qui considèrent ces poids lourds du marché comme surévalués et un point de basculement potentiel pour une baisse du marché cherchent ailleurs des rendements plus sûrs et prometteurs, en particulier dans l'Asie à croissance rapide.
"Je ne serai pas surpris si les avoirs étrangers en actifs libellés en RMB revenaient à leur récent sommet d'environ 4,5 % des marchés boursiers nationaux d'ici l'année prochaine, et atteignaient également de nouveaux sommets sur le marché obligataire", a ajouté Qian.
Ce que les investisseurs mondiaux recherchent à Shanghai, c'est l'assurance que la ville est toujours déterminée à rester le centre financier international de la Chine, avec des politiques stables, transparentes et prévisibles pour ouvrir davantage l'accès au marché.
Qian Jun, doyen exécutif de la Fudan International School of Finance, a récemment rencontré de nombreuses institutions étrangères qui affirment que leur portefeuille chinois est sous-pondéré.
Qian, titulaire d'un doctorat en économie financière de l'Université de Pennsylvanie, a dirigé une équipe de chercheurs du FISF et vient de terminer une étude préliminaire du secteur financier pour le 15e plan quinquennal du gouvernement municipal (2026-30). Il s'est notamment concentré sur les politiques visant à renforcer le rôle de la ville en tant que centre financier international.
"Shanghai n'est pas seulement un centre financier international aujourd'hui, mais elle est également en passe de devenir le centre mondial des actifs financiers libellés en RMB", a déclaré Qian.
"Cela signifie que la ville continuera à offrir davantage de variétés de produits financiers et à faciliter l'investissement des investisseurs internationaux qualifiés. Tout cela se produit en ce moment même".
Il a ajouté : "Il s'agit et restera un marché en croissance rapide et attractif à l'échelle mondiale. Ce dont les investisseurs doivent se soucier, ce n'est pas de l'orientation politique, mais de la concurrence des homologues locaux afin d'obtenir un "alpha" (rendement excédentaire) de leurs investissements".
Dans une interview exclusive, le Shanghai Daily (SD) a sollicité l'avis de Qian pour obtenir plus d'informations et de futures opportunités d'investissement.
Les sièges sociaux des institutions financières étrangères continuent d'être une scène familière dans la ville de Shanghai.
SD : Les investisseurs étrangers se plaignent souvent que le système financier chinois ne s'ouvre pas assez vite pour eux. Quel est votre avis à ce sujet ?
Qian : Tout d’abord, je sais qu’il est bien plus facile pour une banque américaine ou européenne d’ouvrir une succursale à Shanghai que pour une banque chinoise d’en ouvrir une à New York ou à Londres.
Il est vrai que l’ouverture du système financier chinois est en retard par rapport à son secteur commercial, leader mondial. Je dirais que c’est pour de bonnes raisons.
Avant la crise financière asiatique de 1997, le consensus, partagé par le Fonds monétaire international (FMI), était que les marchés émergents souhaitant développer leur secteur financier devaient d’abord ouvrir leurs comptes de capitaux.
La crise financière a changé la donne car elle s’est caractérisée par d’importantes entrées de capitaux (avant la crise) et d’importantes sorties ultérieures (pendant la crise), sans aucune restriction.
Ces flux de capitaux importants ont posé des risques, même pour les marchés développés comme la Corée du Sud, dont les entreprises avaient des taux d’endettement en dollars très élevés avant la crise.
Aujourd’hui, le FMI recommande régulièrement qu’un certain degré de contrôle et de gestion des capitaux soit une politique judicieuse pour les marchés émergents. C'est aujourd'hui l'opinion dominante.
La Chine, le plus grand marché émergent du monde, a été et sera prudente quant à l'ouverture de son compte de capital à mesure que son système financier continue de se développer.
Cela dit, la Chine a fait beaucoup d'efforts pour ouvrir le système financier aux capitaux et aux investisseurs internationaux au cours des 20 dernières années, en particulier au cours des cinq à dix dernières années.
Et la manière dont elle le fait est vraiment plutôt innovante, avec la « sagesse chinoise ».
SD : Quel genre d'innovations ? L'ouverture va-t-elle se poursuivre ?
Qian : Si vous pensez aux investissements des institutions internationales sur les marchés financiers chinois et aux capitaux nationaux qui sortent, la meilleure façon de les caractériser est par des canaux bidirectionnels.
Un exemple de ce type est le Shanghai-Hong Kong Stock Connect, qui a débuté en 2014 et fonctionne très bien. Cette initiative reflète un processus d'ouverture progressif et régulier. Au début, il y avait des limites mensuelles et d'autres réglementations, et petit à petit, les règles ont été assouplies.
Les capitaux en direction du sud (de Shanghai à Hong Kong) et du nord sont conservés dans des pools aux bourses de Hong Kong et de Shanghai, et l'argent ne quitte jamais ces pools, éliminant ainsi essentiellement les risques causés par des capitaux soudains, importants et incontrôlés, comme cela s'est produit pendant la crise financière asiatique de 1997-1998.
Le volume quotidien moyen des transactions du Shanghai-Hong Kong Stock Connect et du Shenzhen-Hong Kong Stock Connect qui a suivi a été multiplié par près de 23 au cours des 10 dernières années, passant d'environ 6 milliards de yuans (828 millions de dollars américains) en 2014 à 136 milliards de yuans en octobre 2024, ce qui représente environ 8 % du volume total des transactions sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen.
Prenons comme autre exemple le système d'introduction en bourse basé sur l'enregistrement pour les entreprises nationales. Il ne s'agissait pas non plus d'un processus en une seule étape, et pendant un certain temps, les acteurs du marché ont craint qu'il ne soit retiré de la table.
Aujourd'hui, plus de 1 000 entreprises sont cotées via ce système de type Nasdaq, lancé pour la première fois en 2019 avec l'ouverture du marché STAR (Science & Technology Innovation Board) à la Bourse de Shanghai (SSE). Et la plupart de ces entreprises montrent de très bonnes perspectives de croissance future et sont attrayantes pour les investisseurs étrangers.
Oui, le gouvernement ouvre davantage le système financier, c'est certain.
Le 2 décembre, de nouvelles mises à jour des Mesures administratives pour les investissements stratégiques dans les sociétés cotées par des investisseurs étrangers (外国投资者对上市公司战略投资管理办法) entreront en vigueur, abaissant considérablement les seuils et assouplissant les exigences pour les investissements stratégiques étrangers.
Ce n'est qu'un des nombreux assouplissements en cours actuellement dans le but de faciliter les investissements étrangers dans le système financier chinois.
SD : Alors pourquoi certains investisseurs étrangers ont-ils le sentiment que la Chine stagne ?
Qian : Pour diverses raisons : le ralentissement économique mondial, les ajustements politiques et la confiance des investisseurs, entre autres facteurs.
Le marché intérieur des actions A n'a pas été actif en termes de négociation d'actions, d'investissement en actions ou d'introduction en bourse en général. Par conséquent, il n'y a pas non plus beaucoup d'activité pour les investisseurs étrangers.
Mais il n'a jamais été le cas que les investisseurs étrangers n'aient pas été autorisés ou n'aient pas voulu participer à l'un des aspects susmentionnés des marchés.
Il est également vrai que pour certains investisseurs étrangers ainsi que pour les fabricants, il est plus difficile de réaliser des bénéfices ici en raison d'un certain nombre de facteurs, notamment des homologues nationaux beaucoup plus compétitifs, par rapport à il y a 10 ans.
Cela dit, les investisseurs étrangers reviennent dans le système financier chinois et augmentent rapidement leur exposition aux actifs chinois de leurs portefeuilles. SSE vient de conclure la 6e Conférence mondiale des investisseurs, qui a été très réussie. Plus de 160 institutions, dont tous les grands noms du secteur, y ont participé et beaucoup ont exprimé leur optimisme à long terme pour le marché chinois.
Les institutions financières étrangères adoptent les dernières politiques de levée des restrictions dans divers secteurs financiers. Cette année, HSBC, Standard Chartered et Crédit Agricole ont rejoint Deutsche Bank et BNP Paribas en tant que banques étrangères autorisées à être les principaux souscripteurs d'émissions de dette par des emprunteurs nationaux et étrangers. De nombreuses autres ont soumis des demandes et sont en cours d'examen.
Cela vaut également pour les sociétés de gestion de patrimoine, les fonds spéculatifs et les compagnies d'assurance, entre autres. Toutes ces institutions étrangères créent de nouvelles entreprises à Shanghai à mesure que les règles sont assouplies dans des domaines tels que la limite de participation étrangère au capital et que de nouvelles opportunités apparaissent.
SD : Quels sont les avantages de Shanghai par rapport aux autres centres financiers internationaux ?
Qian : En tant que centre financier mondial, Shanghai est connecté et soutenu par l'ensemble de l'économie chinoise, notamment par une production de haute qualité, des chaînes d'approvisionnement efficaces et complètes et par la concentration de startups technologiques, en particulier dans la région adjacente du delta du fleuve Yangtze.
Les dépenses de consommation sont également motivées par le désir d'améliorer la qualité de vie des Chinois, en particulier de la classe moyenne chinoise, qui représente une population de plus de 300 millions (et même de 600 millions), soit plus que la population totale des États-Unis.
Cela continuera de stimuler l'économie réelle, ce qui profitera à son tour à la majorité des entreprises cotées à la SSE.
Par ailleurs, ceux qui recherchent des investissements primaires dans les « licornes » apprécieront également Shanghai comme point d'accès à un grand nombre de startups chinoises.
Shanghai ne se contente pas de développer la ville en tant que centre financier international, mais plutôt en tant que cinq centres : un centre économique international, un centre commercial international, un centre maritime international et un centre scientifique et technologique international.
SD : Vous avez dit que Shanghai est en passe de devenir le centre mondial des actifs libellés en yuans. À quoi doivent s'attendre les investisseurs ?
Qian : Beaucoup de choses. Tout d'abord, de nouveaux assouplissements sont sûrement en cours, en particulier dans la nouvelle zone de Lingang, qui fonctionne essentiellement sur un système de « liste blanche ». En mai, la ville a publié une liste de « données générales » pour les entreprises, dont Tesla, dans la zone de libre-échange qui s'y trouve, afin qu'elles puissent effectuer des transferts de données à l'étranger sans évaluation de sécurité. C'est également le cas pour les institutions financières.
À l'avenir, Shanghai vise à développer un pool de capitaux RMB-monnaie étrangère afin de simplifier l'allocation et l'ajustement des réserves des investisseurs en RMB et en devises étrangères. Il est prévu d'accroître l'utilisation du renminbi offshore. Shanghai a d'importants projets pour faciliter l'émission d'obligations en RMB et en devises étrangères par les institutions financières et les fabricants qualifiés dans la zone de libre-échange.
La ville est également prête à offrir davantage d'actifs parmi lesquels les investisseurs pourront choisir. L'une des performances les plus améliorées des actifs libellés en RMB réside dans les matières premières, créant ainsi des références à Shanghai.
Récemment, les prix des contrats à terme de novembre pour livraison de pétrole brut à la Bourse internationale de l'énergie de Shanghai (affiliée à la Bourse des contrats à terme de Shanghai) ont grimpé en flèche. Les premiers contrats à terme sur le pétrole brut libellés en RMB ont été lancés à la bourse en mars 2018, établissant le prix de Shanghai comme une référence internationale destinée à concurrencer le West Texas Intermediate américain et le Brent de Londres.
La bourse est passée de la position de zéro à la troisième place mondiale en termes de volumes d'échanges au cours des cinq dernières années, et elle est prête à améliorer son jeu en lançant davantage de produits libellés en RMB, notamment des contrats à terme sur le gaz naturel liquéfié.
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